两人合盘大转向！外资，爆买！

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　　外资突然出现重大转变。

两人(🎯)合盘　　在连续四个月净卖出后，外资在(🏛)5月大举押注亚洲股市。据伦敦证券交易所集团（LSEG）的最新数据，5月外国投资者在亚洲(🔀)累计买入约106.5亿美元（约合人民币764亿元）(🍀)的股票，创下2024年2月以来的最大月度净买入额。

　　另外，汇丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云表示，目前汇丰(🧐)观察到外资正流入港股市(🚔)场，但整(♎)体规模离历史最高水平仍有差距，外资对港(🧓)股的配置仍有空间。

两人合盘　　针对亚洲市(👘)场的未来展望，华尔街机构也愈发乐观。高盛已将MSCI亚太（除日本）指数的盈利增长预期分别上调至2025年和2026年的9%，较此前预测分别提高2个和1个百分点。花旗也将新兴亚洲股票评级从“低配”上(💞)调至“中(🚥)性”。

两人合盘　　外资大(🏤)举回归

两人合盘　　由于市场对美国关税政策影响的担忧情绪(🐗)有所缓解，亚洲股市在5月迎(🐏)来强劲的外国资金净流入。

　　据LSEG的最新数据，今年5月，外国投资者在印度、韩国、泰国、印尼、越南和菲律宾等亚洲市场累计(🥐)买入约106.5亿美元的股票，这是自2024年2月以来的最大月度净买入规模。

两人合盘　　数据显示，印度市场流入了23.4亿美元，创下2024年9月以来的最大月度净买入额。

　　此外，韩国、印尼和菲律宾股市也迎来外国资金净流入(🌄)，5月净流入金额分别为8.85亿美(🎇)元、3.38亿美元和(✏)2.9亿美元，而泰国股市则遭遇4.91亿美元的净抛售。

两人合盘　　6月6日，汇丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云(🔡)在投(🔒)资展望会上表示，目前汇丰观察到外资正流入港股市场，但整体规模离历史最高水平仍(🍓)有差距，外资对港股的配置(😤)仍有空间。外资对于中国资产的投资主要聚焦(🈹)于人工智能板块以及高息股。

两人合盘(🤹)　　范卓云指出，随着美国关税政策焦点转向，亚洲市场的风险情绪逐渐稳定。汇丰将增持受内需驱动和刺激政策支持的亚洲股市，包括中国市场、印度市场以及新加坡市场。

　　汇丰环球私人银行及财富管理北亚首席投资总监何伟(👥)华称，中国在人工智能研究领域的产出已经超越美国和欧洲。中国人工智能相关的股票虽然在年初DeepSeek带动下获得(🎂)价值重估，但目前科技板块的估值仍远低于美国同业。中国在人工智能领域持续取得突(🐭)破，能够支持估值差距进一步收窄。

　　回到市场层面，最新数据显示，尽管上半年美国贸易政策引发的(😛)全球市场波动加剧，但MSCI亚太指数年初至今仍上涨约8.8%，明显跑赢MSCI世界指数和标普500指数。

　　汇丰私行预(🏈)测，今年恒生指数目标价(🎹)为25830点，仍有上升空间。

两人合盘　　上调

两人合盘　　高盛也在报告中表示，将MSCI亚太（除日本）指数(🛴)的盈利增长预期分别上调至2025年和2026年的9%，较此前预测分别提高2个和1个百分点。

　　高盛指出，中国和美国的宏观增长强劲是上调预期的主要原因。尽管美元走(🧦)弱可能部分抵消这一利好，但AI投资浪潮带来的结构性机遇仍被(🏿)视为亚洲市场的重要驱动力。

两(🕋)人合盘　　高盛进一步表(🌶)示，全球投资者对美国资产的犹豫(🚑)不决也是推动亚洲市场走高的一个原因。由于美国政(💦)府(🔐)的债务问题难以解决，很多投资者此前在欧洲寻找更加安全的港湾，另有数据显示，意大利、法国(🤖)和英国同样面临着债务难题，相较之下，亚(🛅)洲市场的自由空间更大。

　　这也意味着，亚洲国家拥有更大的政策空间实施更(🥕)多财政刺激措施，提振消费以及金融市场。此外，亚洲新兴科技公司的快速增长同样也给追求高成长性的投资者提供了可选标的。

两人(🙁)合盘　　另外，估值便宜也是外资重回亚洲市场的原因之一。截至5月23日，欧洲主要股指STOXX50的12个月前瞻市盈率为15.4倍，低于标普500指数的21倍。而主要新兴亚洲股票指数MSCI亚洲（除日本外）指数的市盈率更低，仅为13.4倍。

　(👶)　与此同时，花旗也将新兴亚洲股票评级从(🍧)“低配”上调至“中性”。

两人合盘　　景顺则警告称，2025年下半(🍅)年，亚洲市场或将继续受到(🕎)宏观经济风险的影响，并在短期内压过内部驱动力量带来的积极影响。不过，另一个利好因素是美元的持续疲软，亚洲货币的升值将继续吸引外资流入，并支撑消费。