两人合盘创投月报 | 启明创投：斥4.52亿入主天迈科技 5月投资事件数同、环比激增

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　　基于公开数据不完全统计，2025年5月境内新增登记私募股权、创(🎬)业投资基金管理人只有2家，较4月骤降83.3%，与2024年5月相比减少60%；新增备案私募股权投资基金、创业投资基金合计339只，同比增长55.5%，环比下降18.7%。

　　国内一级股权投资(✍)市场共发生428起融资事件，同比、环比分别(🌸)减少13.6%、(😪)18.0%；披露总融(➰)资额约182.33亿元，与2024年(🛅)5月基本持平，较2025年3月缩水21.5%；平均单笔融资(🌞)额约4290.04万元，创下近五个月内最(🌿)低(🛵)点(✡)。

两人合盘　　机构加速出清，叠加五一、端(🍘)午假期影响，募投端均呈现量价齐跌(💤)的趋势。新浪财经创投Plus本月聚焦市场活跃度较高的3家机构，围绕其投资节奏、阶段、行业偏好以及被投项目等方(🚪)面展开解读。

两人合盘　　设苏州启辰收购上市公司股权 医疗健康获投项目占半壁江山

　　结合中国证券投资基金(🌡)业协会、美国(🔀)证券交易委员会和天眼查公开披露的信息，截至2023年5月，启明创投旗下共管理11只美元基金、7只人民币基金，管理资本总量达95亿美元，折合人民币逾690亿(💓)元。累计投资科技与消费、(🗄)医疗健康两大领域企业530余家，现已通过上市退出超70家、并购及其他方式退出超130家。

两人合盘　　2025年截至5月末，启明创投仅登记备案了1只基金——苏州工业园区启辰衡远股权投资(🗣)合伙企业（(😰)有限合伙）（下文简称：苏州启辰）。该基金注册(👢)出资额为4.60亿元，出资方LP包括元禾辰坤、昆山市政府国有资产监督管理办公(🐅)室全资控股的昆山创业控股集团有限公司。

两人合盘　　值得一提的是，苏州启辰正是启明创投用于收购(💀)上市公司天迈科技股权的基金。公开报道显示，2025年1月，启明创投宣布将设立并购基金以4.52亿元收购天迈(✡)科技26.1%股份，对应公(💧)司交易市值为17.32亿元。交易完成后，苏(😜)州启辰将成为(🚽)天迈科(🍍)技的控股股东，邝子平成为公司实际控制人(📋)。

两人合盘　　天迈科技成立于2004年，是一家专注于智能公共交通领域的企业，主要产品包括智能公交调度系统、远程监控系(🐙)统、智能公交收银(📨)系统、充电运营管理系统等，为城市公交运营、管理及服务提供物联网技术的综合解决方案。但由于近年来城市公共汽电车客流量下滑、地方财政缩紧对公交运营企业补贴减少，公司业绩表现持续欠佳。此番交易，启明创投一方面可以将天迈科技打造为平台企业，承接其他类似被投项目，另一方面可以利用自身资源优势为天迈(🕕)科技节省成本、开拓新市场，扭转经营颓势。

　　除了高调入主上市公司，统计区间内，启明创投公开披露的股权投资事件(🍱)共4起，同比、环比双双激(🕕)增300%。结合往期数据分析，2024年下半年，启明创投投资节奏逐渐放缓，平均单季(🤠)出手频率降至10起以内。进入2025年后，其投资频率忽高忽低，前五个月共完成22笔投资。

　　从投资阶段来看，启明创(🐩)投本月参投B轮项目数量占比达75%。其中，原创医疗器械公司「(👖)帕母医疗」获得千万级美元C+轮融资，由EQT Ventures领投，老股东启明创投跟投。从关注的行业赛道来看，启明创投一半投资集中在医疗健康行业。在热门的人工智能赛道，其参投(🌻)了具身多模态大模型通用机器人研发商「银河通用(💑)机器人」。

两人合盘　　两年三轮跟投浩博医药 自研创新药已进入二期临床试验

　　(🎐)临床阶段创新药研发公司「浩博医药」宣布完成5000万(⛱)美元的B+轮融资。本轮由全球知名产业投资机构(💓)领投，启明创投、鼎晖VGC、元生资本、元生创投、汉康资本、夏尔巴投资等跟投，所融资金将主要用于支持其创新反义寡核苷酸药物AHB-137在慢性乙型肝炎（CHB）临床治愈的持续临床开发，包括计划在中国大陆以外地区开展的2期临床试验。此外，该笔资金还将用于拓展商业化生产合作伙伴关系，推进产品管线的扩展。

　　启明创投曾先后跟投过浩博医药2024年7月的A轮融资、12月的B轮融资，两轮融资总额达1100万美元。成立于2019年，浩博医药致力于研发first-in-class和best-in-class靶向递送小核酸药物。公司自主研发的具有乙肝“功能性治愈“潜力的非偶联型反义寡核苷酸（ASO）药物AHB-137注射液，可以激发所有乙(❗)肝病毒RNA的降解，并且显著降低(💯)HBsAg水平，目前已经被(🙆)中国NMPA纳入突破性治疗品种。