两人合盘PVC市场迎夏季集中检修，今年有了新情况→

两人合盘　　来源：期货日报

　　每逢夏季，PVC装置检修是行业的例行操作，也(🤓)是化工行业在传统淡季修复供需平衡的典型做法。期货日报记者注意到，在PVC市场处于“(🏼)低估值、弱驱动”的格(🛂)局下，产业链上下游企业倍感压力。面对此格局短期内难有改善的境况，PVC市场(🐱)将关注点聚焦于检修规模及产量损失的影响。

　　据卓创资讯PVC分析师孙伟卓介绍，从季节性规律来看，PVC装置夏季检修时间基本集中在6—8月，虽然7—8月天气最热的时候不适合检修，PVC装置检修量稍有减少，但相较于冬(💓)季仍(😗)相对集中。进入装置集中(🌂)检修阶段，通常意味着行业库存将下降。

　　“随着PVC装置检修启动，PVC货源供应将阶段性收紧，可在一定程度上缓解(🈲)市场的供需矛盾。”方正中期期货产业团队负责人夏聪聪如是说。

两人合盘　　“不过，PVC装置集中检修的阶段正值高温天气，也是下游需求淡季，PVC市场往往呈现供需两弱的局面。”夏聪聪举例道，去年PVC装置检修时间推迟，行业开工率在7月才开始明显回落，并降至七成附近，但未能改变当时价格下跌的趋势。

　(🧥)　谈及今年PVC装置检修情况，夏聪聪告诉记者，今年检修时间较为分散，未出现大面积集中停车(📂)。PVC行业开工率从4月下旬开始先升后降，最低开工率仍保持在73%上方。从企业公布的检修计划来看，虽然6月检修数量较多，但停车时间普遍较短。此外，前期停车(🌞)的PVC装置有望在6月恢复。总(☕)体(👏)而言，PVC货源维持宽松态势。

　　“今年，PVC基本面的长周期焦点在于供需端的深层调整。”申万(🦁)期货能源化工高级分析师陆甲明表示，尽管目前PVC基本面承压，但仍有两大亮点：一方面，PVC出口韧性强。海关数据(🐜)显示，PVC粉料对印度、俄罗斯及部(🥓)分中亚国家的出口量持续增长，成为需(🔲)求端的重要支撑。另一方面，产业链估值承压。当前PVC产(🙊)业链延续“以碱补氯”(🤘)格局（即烧碱盈利补贴氯乙烯亏损）(📭)，整体估值处于低位。

两人合盘　　“在上述PVC基本面亮点未能完全抵消供需弱(🎍)势的背景下，市场对供给端夏季检修给予高度关注。”(🙌)陆甲明分析称，从量的角度来看，1—3月PVC检修月度损失量同比基本持平，4—5月检(⤴)修损失量同比较低。从时间的角度来看，今年PVC装置检修的时点与去年类似，行业的开(🏈)工水平反映出目前PVC相关企业面临的经营压力。

两人合盘　　“今年夏季，市场对PVC装置检修的预期并不强，主要原因在于受需求疲软(🕚)的影响较大。”夏聪聪告诉记者，目前产业链下游(✌)制品厂(🖨)的订单量难有增加，厂家一直(📽)保持低负荷运行(🤮)，以刚需消耗为主，PVC装置检修带来的供应缩量难以抵消(🔫)需求疲软的影响。此外，新增产能可(🏚)能会在6—7月释放，一定程度上将弥补因PVC装置检修(🍼)带来的供应缩量。当前，PVC一体化装置仍有利润，这可能(💚)会影响企业的检修安排。

两人合盘　　据卓创资讯统计，6—(📪)8月已公布检修计划的装(👔)置有10套，涉及产(🌉)能405万(👛)吨。

两人合盘　　“PVC供给端收缩对供需平衡有着重要意义。”陆甲明表示，不过，由于PVC行业总体产能(🍏)仍处于高位，市场对(🕵)通过装置检修来修复供需关系的成效持观(🎆)望(🍇)态度。

两人合盘　　展望后市，陆甲明认为，国内PVC的基本面逻辑依然以供需修复为主。6—8月关注的焦点有两个方面：一是夏季PVC装置检修(🧦)给供给端带来的实际影响，以及其修复供需关系的具体(🏕)成效。二是在外贸宏观环境阶段性缓和的背景下，PVC粉料与铺地制品出口能否延续良好态势。

　　“夏季是PVC装置检修期，供需关系的改善是推动PVC价格止跌反(🆕)弹的前提条件。”陆甲明说。

　　据夏聪聪介绍，从供需结构来看，目前PVC市场仍处于偏宽松的态势。产业链下游制品厂的开工情况不及往年，高温天气对部分相关行业的开(💽)工有一定影响，对PVC的需求有可能减弱。在出口订单逐步交付下，PVC社会库存缓慢回落，后期出口端仍存在一定变数。

　　“在PVC装置检修预期下，PVC货源供应有望阶段性收紧，预计PVC期货价格在(🃏)4700元/吨附近止跌企稳。”夏聪聪认为。